|

БОДЛОГЫН ХҮҮ ХААШАА ЭРГЭХ ВЭ

БОДЛОГЫН ХҮҮ ХААШАА ЭРГЭХ ВЭ

 

Монголбанкны Мөнгөний бодлогын зөвлөл энэ сарын 23-ны өдөр хуралдахаар болжээ. Одоогоор бодлогын хүү 11 хувьтай байгаа бөгөөд энэ удаагийн хурлаар хүүг бууруулах болов уу гэх хүлээлт өндөр байгаа юм. Учир нь эдийн засгийн хүндрэлтэй нөхцөл байдал илаарьшиж, бодлогын хүүгээр эдийн засаг дахь мөнгөний нийлүүлэлтийг нэмэгдүүлэх шаардлага зүй ёсоор тавигдаж байна.

Тодруулбал, энэ оны хоёрдугаар сарын эцсийн байдлаар инфляц улсын хэмжээнд жилийн дүнгээрээ 6.9 хувийн өсөлттэй байна. Мөн гадаад валютын улсын нөөц 2018 оны нэгдүгээр сарын эцсийн байдлаар 2804.3 сая ам.долларт хүрч, өмнөх оны мөн үетэй харьцуулахад бараг гурав дахин нэмэгдээд байгаа юм. Төв банк хамгийн сүүлд 2017 оны 12 дугаар сард болсон мөнгөний бодлогын хурлаар бодлогын хүүг 12 хувиас 11 хувьд хүргэж бууруулсан билээ.

Тэгвэл бодлогын хүү ЭДИЙН засагт хэрхэн нөлөөлөл үзүүлдэг вэ. Энгийнээр тайлбарлавал бодлогын хүү гэдгийг төгрөгийн суурь үнэ гэж ойлгож болно. Өөрөөр хэлбэл, иргэн А иргэн Б-ээс мөнгө зээлье гэвэл хамгийн багадаа Монголбанкны бодлогын хүү буюу 11 хувийн хүүгээр авна гэсэн үг. Харин онолын түвшинд бол бодлогын хүү гэдэг нь Төв банкны үнэт цаасны хүү юм. Аль ч улсын төв банк мөнгөний бодлогыг хэрэгжүүлэх гол суваг нь ТБҮЦ байдаг.

Үүгээр дамжуулж, төв банк эдийн засагт хэр хэмжээний мөнгө эргэлдүүлэх вэ гэдгээ шийдвэрлэдэг. Хэрэв ТБҮЦ-ны хүү буюу бодлогын хүү өндөр байвал банкууд илүү ихээр худалдаж авна. Тэр хэрээр төв банк банкууд дахь эх үүсвэрийг өөр дээрээ төвлөрүүлж, зах зээл дэх мөнгөний нийлүүлэлтийг хумина. Харин бодлогын хүүгийн түвшин бага байвал банкууд ТБҮЦ авах бус аж ахуйн нэгжүүдэд зээл олгохыг илүү сонирхоно гэсэн үг. Тэр хэрээр эдийн засаг дахь мөнгөний нийлүүлэлт нэмэгдэх юм.

Товчхоноор бол банкууд мөнгөө төв банкинд хадгалуулсныхаа төлөө авч буй хүү нь төв банкны бодлогын хүү юм, Хүү өндөр байх тусам банкууд эрсдэлгүй, найдвартайгаар нь төв банкинд мөнгөө хадгалуулж, иргэн Доржид мөнгө зээлүүлэх шаардлагагүй болно гэсэн үг. Зээл олголоо ч маш өндөр шаардлагатай, өндөр хүүтэйгээр олгоно. Банкнаас иргэн Доржид олгох зээлийн хүү нь төв банкны бодлогын хүүнд суурилж, нэмэх нь ашигт ажиллагаа, эрсдэлийн хэмжүүр, үйл ажиллагааны зардал, эх үүсвэрийн зардал зэргийг шингээснээр тогтоно.

Монголын жишгээр бол бодлогын хүү 11 хувь байгаа үед банкуудын зээлийн дундаж хүү жилийн 20 орчим хувь дээр тогтож байна. Энэ утгаараа зээлийн хүү өндөр тогтож байгаа нэг шалтгаан нь төв банкны бодлогын хүү болж байна гэх шүүмжлэл бий. Гэхдээ бодлогын хүү өндөр тогтож байгаа шалтгаан нь Монголын эдийн засаг дахь эрсдэл гэдгийг шинжээчид хэлдэг.

2016 оны сүүлээр Монголын эдийн засагт ихээхэн эрсдэл хуримтлагдаж, иргэдийн төгрөгт итгэх итгэл унаж, ам.долларын ханш чангарч байв.

Монгол Улс хугацаа нь тулсан өрөө хэрхэн төлөх нь тодорхойгүйн дээр олон улсын байгууллагууд Монголын зээлжих зэрэглэлийг бууруулсан хүнд үед төв банкны удирдлага бодлогын хүүг огцом нэмэгдүүлж, төгрөгийг хамгаалах шийдвэр гаргасан. Тухайн үед 10.5 хувь дээр тогтож байсан бодлогын хүүг төв банкны шинэ удирдлагууд 2016 оны наймдугаар сард 4.5 нэгж хувиар огцом нэмэгдүүлж, 15 хувьд хүргэсэн билээ.

Харин түүнээс хойш эдийн засаг тогтворжиж, өр төлбөрийн асуудлууд шийдэгдэж, Монгол Улсын гадаад валютын нөөц нэмэгдэж, хөрөнгө оруулагчдын итгэл сэргэж байна. Үүнийг дагаад төв банк бодлогын хүүгээ аажмаар бууруулсаар ирэв. 

  • 2016.08-р cap: 15 хувь /4.5 нэгж хувиар өсгөсөн/
  • 2016.12-р cap: 14 хувь /1 нэгж хувиар бууруулсан/
  • 2017.03-р cap: 14 хувь /хэвээр үлдээсэн/
  • 2017.06-р cap: 12 хувь /2 нэгж хувиар бууруулсан/
  • 2017.12-р cap: 11 хувь /1 нэгж хувиар бууруулсан/
  • 2018.03-р cap: ?

Эдийн засгийн өндөр өсөлттэй, аж үйлдвэржсэн улс орнуудад төв банкны бодлогын хүү үндсэндээ 2.0 хувиас хэтэрдэггүй. Үүнийгээ дагаад зээлийн хүү, инфляцын түвшин нь ч бас жилийн 3-4 хувиас хэтэрдэггүй гэхэд болно. Харин эдийн засгийн хямралын үед төв банкууд уламжлалт бус бодлого явуулах, цаашилбал, бодлогын хүүг хасах түвшин рүү хүргэж байсан ч удаатай. Хасах хүүгийн бодлогыг энгийнээр тайлбарлавал банкууд чөлөөт эх үүсвэрээ төв банкинд найдвартай хадгалуулсныхаа төлөө төв банкнаас хүү авах бус хүү төлнө гэсэн үг.

Тухайлбал, 2018 оны нэгдүгээр сарын байдлаар бодлогын хүүгийн түвшин Японд -0.10 хувь, Швейцарт -0.75 хувь, Шведэд -0.50, Испанид 0 хувь гэх зэргээр тогтож байна. Эдгээр улсууд бодлогын хүүгээр дамжуулан эдийн засгаа аль болох дэмжих, хямралаас гаргахыг зорьж байна гэсэн үг. Тэгвэл манай урд хөршийн бодлогын хүү 4.35 хувьтай байгаа бол ОХУ-ынх 7.5 хувьтай, АНУ-ынх 1.5 хувьтай байна.

Мэдээж тухайн улсын эдийн засгийн чадавх, эрсдэлийн хэмжүүрээс шалтгаалж, бодлогын хүү харилцан адилгүй тогтдог. Тухайлбал, Аргентинд бодлогын хүү нь 27.25 хувьтай байгаа бол гипер инфляцад өртсөн Вэнэсуэл улсын төв банкны бодлогын хүү 21.19 хувь, Украинд 17.0 хувьтай байна.

Манайх шиг хөгжиж буй улсуудын хувьд бодлогын хүүгийн түвшин дунджаар 7 орчим хувьтай байх нь элбэг. Хэрвээ инфляц тогтворжиж, эдийн засаг өсөөд эхэлбэл, манай улс ч бас бодлогын хүүгээ нэг оронтой тоо руу оруулах боломжтой юм.


Өглөөний сонин

Сэтгэгдэл бичих

    • bowtiesmilelaughingblushsmileyrelaxedsmirk
      heart_eyeskissing_heartkissing_closed_eyesflushedrelievedsatisfiedgrin
      winkstuck_out_tongue_winking_eyestuck_out_tongue_closed_eyesgrinningkissingstuck_out_tonguesleeping
      worriedfrowninganguishedopen_mouthgrimacingconfusedhushed
      expressionlessunamusedsweat_smilesweatdisappointed_relievedwearypensive
      disappointedconfoundedfearfulcold_sweatperseverecrysob
      joyastonishedscreamtired_faceangryragetriumph
      sleepyyummasksunglassesdizzy_faceimpsmiling_imp
      neutral_faceno_mouthinnocent

25 сэтгэгдэл

  1. Зочин:
    Sobald Sie es haben, tun Sie nichts. audemars piguet replica Welt, um die Zeit zu verschieben und voranzukommen. Sch?n und langlebig, auf der ganzen Welt respektiert.rolex replica uhren Advanced Quarz-Technologie, genaue Minute oder Sekunde ist nicht schlecht. montblanc replica
    Du hast es verdient. Warte auf diesen zweiten Weltwechsel, oder ergreife diese Sekunde, um die Welt zu ver?ndern.
    panerai replica
  2. supra bleeker black:
    <a href="http://www.gofishbaits.com/nike-hypershift-white-and-red-shoesv"
    ;>nike hypershift white and red</a> <a href="http://www.holocarrental.com/nike-kobe-9-low-schwarz-shoesv">
    ;nike kobe 9 low schwarz</a> <a href="http://www.flkgjkg.com/nike-air-max-quilted-shoesv">nike air max quilted</a> <a href="http://www.eponviagens.com/nike-air-presto-mujeres-negro-and-blanco-
    shoesv">nike air presto mujeres negro and blanco</a> <a href="http://www.arkcraftz.com/nike-air-max-90-galaxy-custom-shoesv"&
    gt;nike air max 90 galaxy custom</a> <a href="http://www.dealingsnet.com/nike-kyrie-3-for-boys-shoesv">nik
    e kyrie 3 for boys</a> <a href="http://www.fencespacer.com/air-jordan-retro-6-white-and-gold-shoesv&
    quot;>air jordan retro 6 white and gold</a> <a href="http://www.hiddsehat.com/nike-air-force-1-high-top-olive-green-shoes
    v">nike air force 1 high top olive green</a>
    supra bleeker black http://www.bbeuropa.com/supra-bleeker-black-shoesv
  3. new balance 574 black red:
    <a href="http://www.freakumfest.com/mens-nike-cortez-all-red-shoesv">
    mens nike cortez all red</a> <a href="http://www.christenbell.com/nike-kaishi-2.0-colors-shoesv">n
    ike kaishi 2.0 colors</a> <a href="http://www.digitisrael.com/nike-shox-superfly-r4-azul-shoesv"&g
    t;nike shox superfly r4 azul</a> <a href="http://www.dekorsee.com/flyknit-air-max-university-rojo-oak-shoesv&q
    uot;>flyknit air max university rojo oak</a> <a href="http://www.eadscs.com/nike-kobe-10-rouge-shoesv">nike kobe 10 rouge</a> <a href="http://www.ghostcheckers.com/nike-lunarglide-5-tiffany-blue-running-
    shoes-2014-shoesv">nike lunarglide 5 tiffany blue running shoes 2014</a> <a href="http://www.cpersephoneo.com/adidas-springblade-pro-white-shoesv"
    ;>adidas springblade pro white</a> <a href="http://www.bracarensis.com/nike-lunarepic-flyknit-mp-shoesv">
    ;nike lunarepic flyknit mp</a>
    new balance 574 black red
  4. cialuno:
    <a href="http://www.huodanxia.com/mens-nike-free-run-2-grey-yellow-shoesv&quo
    t;>mens nike free run 2 grey yellow</a> <a href="http://www.abasuanasem.com/nike-air-force-1-kobe-denim-shoesv"&
    gt;nike air force 1 kobe denim</a> <a href="http://www.educateinvest.com/nike-flyknit-trainer-chukka-on-feet-sho
    esv">nike flyknit trainer chukka on feet</a> <a href="http://www.boublehealthy.com/nike-zoom-pegasus-32-femmes-violet-roug
    e-shoesv">nike zoom pegasus 32 femmes violet rouge</a> <a href="http://www.belroncobra.com/nike-hyperdunk-2016-white-shoesv">
    ;nike hyperdunk 2016 white</a> <a href="http://www.domainvlogs.com/nike-acg-foamposite-boots-negro-shoesv&qu
    ot;>nike acg foamposite boots negro</a> <a href="http://www.bnlracing.com/nike-air-force-1-duck-boots-for-sale-shoesv
    ">nike air force 1 duck boots for sale</a> <a href="http://www.aktiif.com/jordan-12-red-glitter-shoesv">jordan 12 red glitter</a>
    cialuno
  5. nike free 4.0 womens all black:
    <a href="http://www.tmcontest.com/adidas-st.louis-blues-27-alex-pietrangelo-w
    hite-pink-authentic-fashion-womens-stitched-nhl-jersey-worldcup_es">adi
    das st.louis blues 27 alex pietrangelo white pink authentic fashion womens stitched nhl jersey</a>,<a href="http://www.tmcontest.com/nike-washington-redskins-98-brian-orakpo-wh
    ite-game-jersey-worldcup_es">nike washington redskins 98 brian orakpo white game jersey</a>,<a href="http://www.tmcontest.com/nike-broncos-56-shane-ray-green-super-bowl-
    50-womens-stitched-nfl-limited-salute-to-service-jersey-worldcup_es">ni
    ke broncos 56 shane ray green super bowl 50 womens stitched nfl limited salute to service jersey</a>
    nike free 4.0 womens all black
  6. curry 3 gray kitchen cabinets:
    <a href="http://www.denissov.net/womens-nike-lunarglide-7-green-blue-houston_
    no">womens nike lunarglide 7 green blue</a>,<a href="http://www.denissov.net/air-jordan-3-knicks-blog-forum-houston_no&qu
    ot;>air jordan 3 knicks blog forum</a>,<a href="http://www.denissov.net/nike-shox-deliver-grey-white-kit-houston_no&
    quot;>nike shox deliver grey white kit</a>,<a href="http://www.denissov.net/adidas-neo-raleigh-high-top-womens-sneaker-w
    edge-houston_no">adidas neo raleigh high top womens sneaker wedge</a>
    curry 3 gray kitchen cabinets
  7. nike dunk low pro iw mp3:
    <a href="http://www.fuelrat.com/nike-air-presto-purple-yellow-shoesv">
    ;nike air presto purple yellow</a> <a href="http://www.beertapmap.com/nike-air-max-1-navy-bone-shoesv">n
    ike air max 1 navy bone</a> <a href="http://www.hebinomichi.com/nike-air-force-1-independence-day-finish-
    line-shoesv">nike air force 1 independence day finish line</a> <a href="http://www.asupsllc.com/nike-air-force-1-flyknit-rainbow-shoesv"
    ;>nike air force 1 flyknit rainbow</a> <a href="http://www.expertcro.com/nike-air-max-torch-4-shoesv">nike air max torch 4</a> <a href="http://www.bajigour.com/nike-air-presto-orange-pink-shoesv">
    nike air presto orange pink</a> <a href="http://www.durulcamdag.com/mens-supra-vaider-red-shoesv">men
    s supra vaider red</a> <a href="http://www.educatetouch.com/nike-shox-tl-original-shoesv">ni
    ke shox tl original</a>
    nike dunk low pro iw mp3
  8. adidas zx 900 mens blue:
    <a href="http://www.cnttsx.com/nike-lunar-force-1-sneakerboot-premium-shoesv&
    quot;>nike lunar force 1 sneakerboot premium</a> <a href="http://www.adajodesigns.com/purple-yellow-womens-nike-roshe-print-sh
    oes-shoesv">purple yellow womens nike roshe print shoes</a> <a href="http://www.bertankavuncu.com/yellow-blue-mens-asics-gel-kayano-21-sh
    oes-shoesv">yellow blue mens asics gel kayano 21 shoes</a> <a href="http://www.anoriwebradio.com/nike-lunar-terra-arktos-acg-boots-shoes
    v">nike lunar terra arktos acg boots</a> <a href="http://www.howabq.com/nike-air-max-uptempo-fuse-360-all-black-shoesv
    ">nike air max uptempo fuse 360 all black</a> <a href="http://www.cikotein.com/nike-blazer-rainbow-custom-shoesv">n
    ike blazer rainbow custom</a> <a href="http://www.cnkuimiao.com/mizuno-wave-prophecy-purple-shoesv">
    ;mizuno wave prophecy purple</a> <a href="http://www.cunoocs.com/nike-air-max-2017-green-silver-shoesv"&g
    t;nike air max 2017 green silver</a>
    adidas zx 900 mens blue
  9. nike air force 1 low loyal blue:
    <a href="http://www.cvtarancon.com/nike-blazer-low-womens-gold-white-shoesv&q
    uot;>nike blazer low womens gold white</a> <a href="http://www.eadscs.com/nike-tiempo-legend-schwarz-weiß-grün-sg-shoesv
    ">nike tiempo legend schwarz weiß grün sg</a> <a href="http://www.bedayatak.com/nike-lunar-gato-kaufen-shoesv">nike
    lunar gato kaufen</a> <a href="http://www.hulyatosun.com/nike-dunk-sky-hi-sneakerboot-green-shoesv&
    quot;>nike dunk sky hi sneakerboot green</a> <a href="http://www.berealto.com/nike-sb-stefan-janoski-max-blue-black-shoesv
    ">nike sb stefan janoski max blue black</a> <a href="http://www.fightstartup.com/nike-free-rn-flyknit-light-grey-shoesv&q
    uot;>nike free rn flyknit light grey</a> <a href="http://www.celeblesbians.com/nike-hyperdunk-2016-low-jaune-gris-shoe
    sv">nike hyperdunk 2016 low jaune gris</a> <a href="http://www.fuelrat.com/nike-kyrie-3-greased-lightning-shoesv"&g
    t;nike kyrie 3 greased lightning</a>
    nike air force 1 low loyal blue
  10. adidas comfort neo:
    <a href="http://www.blackandjules.com/nike-shox-avenue-running-shoes-shoesv&q
    uot;>nike shox avenue running shoes</a> <a href="http://www.helixplusplus.com/adidas-springblade-ignite-schwarz-ice-s
    hoesv">adidas springblade ignite schwarz ice</a> <a href="http://www.cshjylgs.com/nike-internationalist-beige-neon-shoesv"
    ;>nike internationalist beige neon</a> <a href="http://www.digitisrael.com/hombres-nike-zoom-structure-18-todas-gris
    -shoesv">hombres nike zoom structure 18 todas gris</a> <a href="http://www.antonyhequet.com/womens-nike-flyknit-racer-red-orange-sho
    esv">womens nike flyknit racer red orange</a> <a href="http://www.hacelosimple.com/nike-blazer-mid-textile-print-amazon-sho
    esv">nike blazer mid textile print amazon</a> <a href="http://www.barnhartbiz.com/silver-black-mens-nike-air-max-2018-shoes
    -shoesv">silver black mens nike air max 2018 shoes</a> <a href="http://www.goodguycomic.com/lebron-13-elite-gold-shoesv">leb
    ron 13 elite gold</a>
    adidas comfort neo
  11. violet and blanc kobes:
    <a href="http://www.matrazen.net/yeezy-boost-750-chocolate-brown-adnmd_ca&quo
    t;>yeezy boost 750 chocolate brown</a>,<a href="http://www.matrazen.net/black-jordan-14s-adnmd_ca">black jordan 14s</a>,<a href="http://www.matrazen.net/cream-nike-air-max-1-adnmd_ca">cream
    nike air max 1</a>,<a href="http://www.matrazen.net/nike-hypervenom-red-and-yellow-adnmd_ca"
    ;>nike hypervenom red and yellow</a>
    violet and blanc kobes
  12. nike air max tn army green:
    <a href="http://www.astrokasa.com/adidas-porsche-design-911s-grey-shoesv"
    ;>adidas porsche design 911s grey</a> <a href="http://www.flixflight.com/air-max-95-110-shoesv">air max 95 110</a> <a href="http://www.drminteriors.com/mens-nike-free-run-2-grey-yellow-shoesv&
    quot;>mens nike free run 2 grey yellow</a> <a href="http://www.celeblesbians.com/nike-air-max-2017-kpu-ii-gris-argent-sh
    oesv">nike air max 2017 kpu ii gris argent</a> <a href="http://www.fallusy.com/adidas-rose-gold-and-black-superstars-shoesv&
    quot;>adidas rose gold and black superstars</a> <a href="http://www.dafpme.com/nike-cortez-uk-9-shoesv">nike cortez uk 9</a> <a href="http://www.eadscs.com/nike-free-run-4.0-purple-white-shoesv">
    ;nike free run 4.0 purple white</a> <a href="http://www.artkabis.com/nike-air-max-90-atmos-duck-camo-infrared-sho
    esv">nike air max 90 atmos duck camo infrared</a>
    nike air max tn army green
  13. nike magista naranja negro:
    <a href="http://www.dcpretire.net/mitchell-and-ness-knicks-33-patrick-ewing-l
    ight-blue-1996-all-star-stitched-nba-jersey-freedom_ca">mitchell and ness knicks 33 patrick ewing light blue 1996 all star stitched nba jersey</a>,<a href="http://www.dcpretire.net/nike-pittsburgh-steelers-authentic-logo-hoo
    die-white-freedom_ca">nike pittsburgh steelers authentic logo hoodie white</a>,<a href="http://www.dcpretire.net/nike-cavaliers-0-kevin-love-white-nba-authe
    ntic-association-edition-jersey-freedom_ca">nike cavaliers 0 kevin love white nba authentic association edition jersey</a>,<a href="http://www.dcpretire.net/eagles-brent-celek-87-green-stitched-team-5
    0th-anniversary-patch-nfl-jersey-freedom_ca">eagles brent celek 87 green stitched team 50th anniversary patch nfl jersey</a>
    nike magista naranja negro
  14. nike kobe 10 upcoming update:
    <a href="http://www.habertturk.com/air-jordan-9-mennns-royal-bl%C3%A5-til-bil
    lig-Cristiano_no">air jordan 9 mennns royal blå til billig</a>,<a href="http://www.habertturk.com/adidas-mennns-f50-adizero-fg-cleats-all-hv
    it-til-billig-Cristiano_no">adidas mennns f50 adizero fg cleats all hvit til billig</a>,<a href="http://www.habertturk.com/air-jordan-8-%28viii%29-all-gr%C3%A5-svart
    -Cristiano_no">air jordan 8 (viii) all grå svart</a>,<a href="http://www.habertturk.com/mennns-nike-air-max-95--gull-til-billig-Cr
    istiano_no">mennns nike air max 95 gull til billig</a>
    nike kobe 10 upcoming update
  15. adidas springblade drive blue face:
    <a href="http://www.cifretail.com/womens-nike-air-presto-red-black-shoesv&quo
    t;>womens nike air presto red black</a> <a href="http://www.ationix.com/adidas-porsche-design-black-shoesv">a
    didas porsche design black</a> <a href="http://www.educatetouch.com/air-max-2017-black-and-white-shoesv"
    ;>air max 2017 black and white</a> <a href="http://www.gouncledaddy.com/nike-air-max-yellow-shoesv">nike
    air max yellow</a> <a href="http://www.bancheebakers.com/nike-air-presto-extreme-pink-shoesv&quo
    t;>nike air presto extreme pink</a> <a href="http://www.americalcharm.com/nike-air-max-95-all-grey-shoesv"&g
    t;nike air max 95 all grey</a> <a href="http://www.flashuse.com/nike-hyperdunk-2014-negro-and-verde-shoesv&q
    uot;>nike hyperdunk 2014 negro and verde</a> <a href="http://www.chemonomic.com/mens-adidas-ultra-boost-green-shoesv"
    >mens adidas ultra boost green</a>
    adidas springblade drive blue face
  16. lebron 14 black history month:
    <a href="http://www.bigponid.com/nike-air-force-1-grey-and-blue-shoesv"&
    gt;nike air force 1 grey and blue</a> <a href="http://www.goodbirdsclub.com/nike-air-max-97-orange-shoesv">
    nike air max 97 orange</a> <a href="http://www.calaforracs.com/air-jordan-retro-4-bred-red-shoesv"&
    gt;air jordan retro 4 bred red</a> <a href="http://www.butiksokagi.com/nike-flyknit-trainer-chukka-fsb-shoesv&qu
    ot;>nike flyknit trainer chukka fsb</a> <a href="http://www.abasuanasem.com/air-max-90-salg-junior-shoesv">ai
    r max 90 salg junior</a> <a href="http://www.cshjylgs.com/nike-free-run-3-5.0-womens-yellow-grey-shoes
    v">nike free run 3 5.0 womens yellow grey</a> <a href="http://www.hesobenfran.com/nike-flyknit-air-max-ghost-green-fees-sho
    esv">nike flyknit air max ghost green fees</a> <a href="http://www.funkwood.com/nike-air-max-torch-6-mens-shoesv">ni
    ke air max torch 6 mens</a>
    lebron 14 black history month
  17. nike lunar elite opinie:
    <a href="http://www.gymncard.com/red-womens-adidas-eqt-boost-shoes-shoesv&quo
    t;>red womens adidas eqt boost shoes</a> <a href="http://www.cruisersdiner.com/kobe-10-elite-high-shoesv">kobe
    10 elite high</a> <a href="http://www.calaforracs.com/orange-purple-mens-nike-air-vapormax-shoe
    s-shoesv">orange purple mens nike air vapormax shoes</a> <a href="http://www.dafuwh.com/nike-huarache-ultra-breathe-black-ops-shoesv&q
    uot;>nike huarache ultra breathe black ops</a> <a href="http://www.fentyglow.com/nike-free-run-4.0-v4-mens-shoesv">n
    ike free run 4.0 v4 mens</a> <a href="http://www.fresnotrip.com/nike-lunar-force-1-black-friday-shoesv&quo
    t;>nike lunar force 1 black friday</a> <a href="http://www.dronesbasket.com/mens-nike-free-run-3.0-v6-orange-red-sho
    esv">mens nike free run 3.0 v6 orange red</a> <a href="http://www.christenbell.com/nike-air-presto-womens-shoesv">n
    ike air presto womens</a>
    nike lunar elite opinie
  18. kyrie 1 youth:
    <a href="http://www.bilahdood.net/adidas-ultra-boost-perpourmance-adnmd_fr&qu
    ot;>adidas ultra boost perpourmance</a>,<a href="http://www.bilahdood.net/jordan-retro-9-marron-adnmd_fr">jor
    dan retro 9 marron</a>,<a href="http://www.bilahdood.net/air-jordan-5a-adnmd_fr">air jordan 5a</a>,<a href="http://www.bilahdood.net/jordan-13-retro-size-8-adnmd_fr">jo
    rdan 13 retro size 8</a>
    kyrie 1 youth
  19. nike air max tavas noir and gris:
    <a href="http://www.garyfaulconer.com/nike-air-max-modern-se-team-red-shoesv&
    quot;>nike air max modern se team red</a> <a href="http://www.fuelrat.com/nike-air-presto-yellow-chiffon-floor-shoesv&q
    uot;>nike air presto yellow chiffon floor</a> <a href="http://www.dinghaoad.com/nike-blazer-lux-denim-shoesv">nike blazer lux denim</a> <a href="http://www.amordeblogger.com/nike-zoom-pegasus-34-red-shoesv"&g
    t;nike zoom pegasus 34 red</a> <a href="http://www.boublehealthy.com/womens-air-max-90-sneakerboot-orange-bl
    ue-shoesv">womens air max 90 sneakerboot orange blue</a> <a href="http://www.antonyhequet.com/nike-air-max-independence-day-made-in-vi
    etnam-shoesv">nike air max independence day made in vietnam</a> <a href="http://www.honeymodas.com/nike-blazer-pyramid-shoesv">nike blazer pyramid</a> <a href="http://www.celeblesbians.com/air-max-90-essential-white-shoesv"
    >air max 90 essential white</a>
    nike air max tavas noir and gris
  20. nike air max 90 blue glow black elephant:
    <a href="http://www.dantint.com/nike-hyperdunk-2016-elite-triple-black-shoesv
    ">nike hyperdunk 2016 elite triple black</a> <a href="http://www.canvasvisual.com/womens-nike-air-max-tn-pink-green-shoesv
    ">womens nike air max tn pink green</a> <a href="http://www.dutbyduygu.com/nike-zoom-pegasus-31-blue-lagoon-shoesv&qu
    ot;>nike zoom pegasus 31 blue lagoon</a> <a href="http://www.funkwood.com/curry-1-low-naranja-hood-shoesv">cur
    ry 1 low naranja hood</a> <a href="http://www.bagsviptrade.com/nike-kd-7-black-suede-ext-shoesv"&g
    t;nike kd 7 black suede ext</a> <a href="http://www.fetchparkbar.com/lebron-13-grey-and-black-shoesv">
    ;lebron 13 grey and black</a> <a href="http://www.bbeuropa.com/nike-air-max-90-acid-denim-shoesv">n
    ike air max 90 acid denim</a> <a href="http://www.gymncard.com/air-max-95-camo-shoesv">air max 95 camo</a>
    nike air max 90 blue glow black elephant
  21. nike shox deliver womens blue red:
    <a href="http://www.genesniper.com/nike-flyknit-lunar-3-sky-blue-red-shoesv&q
    uot;>nike flyknit lunar 3 sky blue red</a> <a href="http://www.gymncard.com/new-nike-air-max-2014-womens-running-shoes-s
    hoesv">new nike air max 2014 womens running shoes</a> <a href="http://www.chocolatecin.com/le-coq-sportif-hvit-blå-shoesv">
    le coq sportif hvit blå</a> <a href="http://www.gruzovig.com/nike-air-presto-br-qs-white-black-shoesv&quo
    t;>nike air presto br qs white black</a> <a href="http://www.bigponid.com/air-jordan-18-black-shoesv">air jordan 18 black</a> <a href="http://www.cokcdogs.com/adidas-zx-flux-black-copper-kopen-shoesv&quo
    t;>adidas zx flux black copper kopen</a> <a href="http://www.coinsofnepal.com/air-max-2015-sprite-shoesv">air max 2015 sprite</a> <a href="http://www.autolighttech.com/nike-free-4.0-v3-mens-all-black-running
    -shoes-shoesv">nike free 4.0 v3 mens all black running shoes</a>
    nike shox deliver womens blue red